通鼎互联 内生外延并举 通信+互联双驱

  华安证券10月21日宣布通鼎互联研讨呈文,讲演摘要如下:

  重要观点:

  * 策略计划清楚,打造“大通信+互联网”生态圈

  公司2015年由通鼎光电更名为通鼎互联,除主营光电业务外,通过外延式并购踊跃布局流量经营、大数据、网络保险等移动互联网范畴,在夯实传统主营业务的基本上,加速转型步调,打造“大通信+互联网”生态圈。

  * 光通信持续景气,传统主业稳步增长

  互联网用户范围疾速增加,高清、VR等大带宽利用越发遍及,网络流量持续提升。“宽带中国”“提速降费”政策红利有序推动,光纤量价齐飞,中挪动光纤光缆集采规模翻新高,光通信连续景气。公司已具备涵盖棒、纤、缆一体化研产生产才能,跟着产能逐渐开释,事迹有很大晋升空间。

  * 收购瑞翼信息,切入流量经营领域

  瑞翼信息主要从事流量经营,主要业务和产品包括挂机短信、E+翼、本地搜、微生涯、流量掌厅,其中流量掌厅用户增长较快,成为主要收入起源。2015年瑞翼信息实现净利润5754万元,远超2900万的业绩承诺;2016年公司的半年报颁布的数据显示,瑞翼信息2016上半年净利润2988万元,对4200万元的业绩承诺实现度为69%,预计到年底可能超预期完成。

  * 拟收购百卓网络,拓展通讯工业链

  公司拟作价10亿元收购百卓网络100%股权。百卓网络的主营业务是信息安全体系、大数据采集与发掘系统及SDN网络装备的软硬件研发、出产、销售和服务,其中信息平安是最主要的业务。2016年、17和18年业绩承诺分别为6789、9705和 1323万元,复合增长率为57.71%。

  * 拟收购微能科技,深入移动互联网布局

  公司拟作价4.8亿元收购微能科技100%股权。微能科技是互联网服务经营商,主营业务包含积分O2O运营业务、第三方支付清结算业务和互动精准营销业务三大板块。2016年、17跟18年业绩许诺分辨为3114、4366和6047万元,复合增长率为119.77%。

  * 投资倡议

  咱们看好公司内生和外延式并举,打造“通信+互联”生态圈的发展模式,猜测公司2016/2017/2018年EPS分离为0.33 /0.43/0.49元,对应目前股价的PE为56.05/43.3/37.68,赐与“增持”评级。

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