通信行业周报:持续关注光通信和专网通信

[推荐评级]通信行业周报:连续关注光通信和专网通信 时光:2016年12月05日 09:01:42 中财网 投资要点
  【板块走势回想】
  上周(11.2812.03)通信板块下跌0.56%,跑输沪深300 指数0.78 个百分点,跑赢创业板指数0.55 个点。其中通信设备制作下跌1.93%,增值服务下跌1.41%,电信运营上涨11.88%,同期沪深300 指数上涨0.22%,创业板指数下跌1.11%。

  【行业主要动态】
  监管与经营商:中国进出口银即将向中国电信团体供给总额600 亿元国民币的授信额度,支撑中国电信集团国内外业务全面发展;装备商:华为中心研讨院推出业界首个高温长命命石墨烯基锂离子电池。试验成果显示,新型耐高温技巧可将使用温度上限进步10℃,应用寿命延伸1倍;【上市公司要闻】
  【海能达】公司与Sepura plc 正就有关收购赛普乐全体股份的可能要约事宜进行正面商量,同时公司谋划第三期员工持股,价格11.31 元/股。

  【通鼎互联】公司拟以自有资金4802.86 万元收购联通翻新创业(深圳)投资核心所持姑苏瑞翼8%股权,交易完成后,瑞翼信息成为公司全资子公司;【梅泰诺】公司拟以发行股份及支付现金相联合的方法购置宁波诺信100%的股权。同时,梅泰诺拟向不超过5 名合乎前提的特定投资者发行股份召募配套资金。

  【行业观点】
  从传统通信根本面角度,4G 建设顶峰已过,整体资本开销开始进入降落周期,而5G 尚还遥远,我们预计要在2020 年后方能开始商用。因此,企业多面临未来业绩增长瓶颈或下滑压力。从运营商投资来看,随着铁塔公司整合资产实现,运营商引导层调换,运营商面临再均衡机会,或将带来必定的变更,或将给运营商带来一定机会。从设备投资来看,宽带投资成为十三五计划重点,是其中构造性亮点,尤其是光纤光缆子行业(1)移动16 年底光纤招投标量同比增长近50%;2)政府在推动乡村宽带的建设;3)受益于价格上涨,利润增厚明显(自有光棒企业50%以上)。

  从新兴通信基础面角度,通信上市公司较早意识到4G 之后的危机,很早便开始策划转型,大多自20112013 年开始已经在踊跃转型,同时因为通信圈内人与互联网圈内人是一个圈子,通信上市公司在转型互联网+的时候上风明显,转型胜利的概率也比拟大。因此,在当前时间点而言,不少企业的转型已经进入收成期。基于此,瞻望2016 年投资机会,我们以为,应当重点寻找、重点关注进入播种期的细分范畴和企业
  光通信??亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联;军工互联??重点推荐:中天科技、海格通信、新海宜、杰赛科技;建议关注:
  长城信息、信威集团、航天通信、中利科技、振芯科技、通光芒缆;量子通信??重点推荐:九州量子,建议关注浙江东方、科华恒盛、银轮股份;流量经营??重点推荐:梦网荣信、通鼎互联、创意信息;物联网??重点推荐:宜通世纪;
  车联网??重点推荐:金固股份、盛路通信、永鼎股份;云服务/云存储??重点推荐:三五互联、二六三;移动互联??重点推荐:联系互动、金利科技、梅泰诺;其他个股:海能达、天河电子;
  【下周大事先瞻】
  要害词:大数据、车联网
  下周,本行业的大事为:
  首先,2016 中国大数据技术大会将于2016 年12 月8 日在北京举行,由中国计算机学会(CCF)主办,CCF 大数据专家委员会承办。大会共邀请1000 余位来自国内外一线互联网以及企业级大数据公司的实战专家,其中包括雅虎、Facebook、Cloudera、中国移动、华为、百度等企业高管,涵盖了大数据剖析与生态系统、大数据云服务、高机能计算(HPC)大数据、推荐体系等16 个主题论坛。我们认为,短期主题标的大数据业务业绩增长不明显或范围不大,但大数据是未来确定的产业慷慨向,大数据标的建议持续重点关注:东方国信、初灵信息、永鼎股份、亨通光电等。

  其次,2016 亚太智能网联汽车国际峰会暨博览会将于2016 年12 月8 日在上海举办。会议将邀请来自相干政府主管部分、汽车整车厂、症结零部件供应商跟技术解决方案供给商等机构的超过200 位汽车行业的决议者,分享智能网联产业政策及发展趋势、ADAS 和主动驾驶的进步技术。车联网是未来肯定的产业趋势,前期海内智能网联汽车路线图宣布,对板块刺激不显明,相关产业依然须要进一步的本质性进展。建议重点关注:盛路通信、金固股份、永鼎股份。

  【下周投资观点】
  跟着人民币参加SDR,美国大选特朗普获胜,资金避险或入华,十几个城市出台限购政策,已经带动资金开端有一部门流入股市。目前看,市场有反弹迹象显著,但市场情感仍较为谨严,加上邻近年末局部资金结算周期将到。因此,我们断定市场或震动向上,建议在调剂中,逢低布局绩优、成长股/板块。

  1、 前期,挪动光纤集采出炉,量价齐升,板块公司业绩高增长确定,股价尚未及时反应,但我们仍持续动摇看好,信任板块行情只会迟到、不会不到(可能超预期的催化剂包含:联通/电信集采、广电投资移动通信网络):
  中标价钱:依据各厂商报价断定,主流厂家光缆均价在120 元/芯公里以上,通鼎略低。价格同比上涨20%多,象征着有自主光棒的企业净利率同比晋升20%,净利润大幅增加。

  守旧业绩预计:份额不是最重要的,需要好,满产满销,17 年预计亨通光电28 亿(+100%,10 倍)、中天科技26 亿(+50%,12 倍)、长飞光纤15 亿(+90%,6 倍)、烽火通信14 亿(+50%,22 倍)、通鼎互联10 亿(+80%,22 倍)瞻望:光棒产能瓶颈导致供不应求,光棒反倾销到期影响不大(影响光缆价格3%,实际上涨了23%,不可能都是反推销带来的),2017 年产能仍旧吃紧,因为联通电信可能启动集采,预计年内1112 月可能会有新一轮的光棒提价。

  重点推举:亨通光电(17 年10 倍)、中天科技(17 年12 倍)、长飞光纤(17年港股6 倍)、战火通信(17 年22 倍)、通鼎互联(17 年20 倍);倡议关注:长江通信(持股长飞17 年有望取得投资收益2 亿多,40 多亿市值,国改预期)。

  2、 当前时点三季报都已颁布,年底估值切换期已至,因而,咱们建议重点关注三季报优良的低估值高增长标的:
  海能达(专网小华为走向寰球,预计1518 年复合70%增长,17 年30 倍)、河汉电子(军工&新能源高增长,预计1518 年复合55%增长,17 年28 倍)、金利科技(游戏电商平台+棋牌游戏,预计未来40%复合增长,17 年27 倍)通光线缆(军工&国网特种线缆,预计1518 年复合50%增长,17 年20 倍)、华星创业(IDC+SDN+驻地网,预计1518 年复合53%增长,17 年25 倍)、网宿科技(CDN+云盘算,预计1518 年复合60%增长,17 年25 倍)、宁波建工(收购中经云,低估值高增长,小市值)3、 景气板块二:CDN 行业未来3 年40%高增长仍无忧,抓错杀机遇:
  CDN:受益于移动互联网/云计算/大数据/物联网等的疾速发展,CDN 行业有望继承保持23 年的40%以上高速增长,重点推荐逢低关注:网宿科技(1618年预计复合50%增长,17 年25 倍);
  4、 其余逢低关注个股:
  盛路通信(车联网业务高增长,预计17 年30%增长30 倍,外延预期)、梅泰诺(收购全球数字营销龙头,17 年估值25 倍)、海格通信(军工通信龙头之一,1618 年预计复合30%增长,17 年30 倍)科华恒盛(能源互联网+云计算+量子通信)、
  金固股份(股价濒临发行底价,业务发展敏捷,事迹反转)永鼎股份(16 年27 倍,员工持股买完,车联网大数据预期一直落地)、5、 主题方面提议逢低关注??量子通信、物联网1) 量子通信是目前相对保险的加密通信解决计划,深受国度器重,面临千亿级市场,正在逐渐推广,未来的催化剂有:
  (1)量子通信“京沪线”的建成运营;
  (2)量子通信“沪宁线”的启动,浙江省网等网络的建设;(3)核心公司九州量子做市;
  重点推荐:1)中心公司:九州量子(新三板,16 年预计2 亿净利润,17 年预计5 亿净利润)、科大国盾(未上市);2)A 股:浙江东方(持股科大国盾与神州量子)、银轮股份(持股科大国盾与神州量子)、亨通光电(与问天量子配合)、科华恒盛(与科大国盾策略协作)、宁波建工(收购中经云)、盛洋科技(与九州量子合作/持股九州量子);
  2) 物联网是通讯工业将来多少年的大趋势之一,远景辽阔,空间宏大:
  重点推荐:宜通世纪、东软载波、盛路通信、永鼎股份等。

  危险提醒:转型失败,重组失败,行业竞争加剧。

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