富春通信 纯现金收购摩奇卡卡,继续深化公司游戏布局

1.本次业绩承诺和估值调剂的重要起因是7月1日实行的游戏出版新规使得公司《犬夜叉之寻玉之旅》(海内版)、《雪鹰领主2》、《逆鳞》等游戏均将打算上线时光延后2个月,因而斟酌了游戏延后上线对公司的影响,从新订正了事迹许诺及交易对价。

2.深入游戏工业布局,摩奇卡卡网文IP资源贮备丰盛。目前《新大主宰》、《校花的贴身高手》为公司16年主力产品,流水表示稳固。17年《昆仑》、《逆鳞》、《还珠格格》、《雪鹰领主2》等强力IP将陆续上线,同时将与公司骏梦游戏构成强力协同,加强公司的产品德量跟渠道对接。

3.17年骏梦精品值得等待。因对产品品质的把控,公司《仙境传说RO系列》、《SNH48》等顶级IP手游在16年对产品进行了重复修正,将于17年逐渐上线,咱们以为,《RO》作为与《传奇》、《奇观》等同级的大IP,有望成为17年高影响力和高收入产品,同时作为寰球化IP,也助力将来全部亚洲地域发行。

4.泛娱乐投资并购连续。16年1月入股二次元资讯网站MissEvan,5月2000万投资挪动浏览平台福州畅读,1600万投资动漫IP受权和轻漫画平台上海渔阳,7月4000万投资女性社区APP上海兰渡文明,未来公司将布局更多泛娱乐产业环节,有效整合资源。

5.投资倡议:目前公司市值91.3亿,依照骏梦和摩奇卡卡的承诺业绩,通讯业务在1800万,假设摩奇卡卡17年并表,我们预计,公司16/17/18年归母净利润为1.2/2.21/2.52亿,对应PE为76/41/36倍,“推举”。

6.危险提醒:并购整合不迭预期

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